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煤炭开采:动力煤价趋稳 看好双焦板块投资机会

时间:21-05-24 17:42    来源:东方财富网

原标题:煤炭开采:动力煤价趋稳 看好双焦板块投资机会

本周观点:动力煤:供给方面,产地除少数煤矿停产外,大部分煤矿生产稳定,供应正常,但是受运力制约、安全环保限制,产量短期提升空间有限。需求方面,本周南方部分地区气温回升,广东地区出现干旱,各地用电负荷攀升,下游终端日耗量增加,库存需求仍较大,电厂招标释放较多,目前水泥化工对价格接受较好,但是大部分电厂压价,受政策影响采购积极性明显放缓。目前迎峰度夏用煤高峰补库在即,部分电厂长协兑现不高,后续电厂或加大对市场煤采购数量,短期需求端仍有支撑。总体来看,目前产地价格还在持续降价,但是发运成本依旧较高,下游终端对近日高价市场难接受,卖方出货报价增多,成交稀少,观望情绪增加。在供给释放有限,需求端支撑下,预计短期内动力煤将价格偏强运行。焦煤:供给方面,部分前期工作面搬迁的煤矿陆续恢复正常开工,但整体开工仍在相对低位。近期煤矿签单减慢,但因前期订单较多,库存仍处于偏低水平。需求方面,本周焦化厂综合开工率、下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。总体来看,本周炼焦煤市场整体偏强运行,市场仍以供需偏紧为主,煤企库存继续上升,但是受政策扰动,下游恐高情绪增加,焦企开始控制采购节奏,预计短期内炼焦煤价格将偏稳运行。焦炭:供给方面,焦化厂生产相对高稳;需求方面,钢厂高炉开工率有所上升。本周,钢厂库存、港口库存以及焦化厂库存有所下降。总体看来,本周焦炭市场偏强运行。市场第八轮提涨落地,目前在供需持续偏紧的状态下,产地焦企继续提涨第九轮。焦企在高利润下生产积极性较高,在环保几无影响的背景下,市场供应较前期有所改善。钢企考虑原料成本高位,多数不在高位追高库存,后期对焦炭采购节奏或将有所放缓,预计短期内焦炭价格将偏稳运行。

1。动力煤:本周国内港口动力煤价格偏稳运行,5 月10 日秦皇岛港5500 大卡动力煤最新成交价为881 元/吨,较5 月7 日上涨38 元/吨;产地价格方面,5 月21 日山西大同南郊5500 大卡车板价790 元/吨,较上周五下跌30 元/吨;5 月21 日秦皇岛港库存494 万吨,较上周五环比上升4 万吨。

需求方面,本周南方部分地区气温回升,广东地区出现干旱,各地用电负荷攀升,下游终端日耗量增加,库存需求仍较大,电厂招标释放较多,目前水泥化工对价格接受较好,但是大部分电厂压价,受政策影响采购积极性明显放缓。目前迎峰度夏用煤高峰补库在即,部分电厂长协兑现不高,后续电厂或加大对市场煤采购数量,短期需求端仍有支撑。库存方面,,5 月21 日秦皇岛港库存494万吨,较上周五环比上升4 万吨,同比上升95 万吨。供给方面,产地除少数煤矿停产外,大部分煤矿生产稳定,供应正常,但是受运力制约、安全环保限制,产量短期提升空间有限。进口方面,截至5 月21 日,广州港澳洲煤Q5500 库提价945 元/吨,较上周五持平;广州港印尼煤Q5500 库提价945 元/吨,较上周五持平。综合来看,供给方面,产地除少数煤矿工作面停产外,大部分煤矿生产稳定,供应正常,但是受运力制约、安全环保限制,产量短期提升空间有限。需求方面,本周南方部分地区气温回升,广东地区出现干旱,各地用电负荷攀升,下游终端日耗量增加,库存需求仍较大,电厂招标释放较多,目前水泥化工对价格接受较好,但是大部分电厂压价,受政策影响采购积极性明显放缓。目前迎峰度夏用煤高峰补库在即,部分电厂长协兑现不高,后续电厂或加大对市场煤采购数量,短期需求端仍有支撑。总体来看,目前产地价格还在持续降价,但是发运成本依旧较高,下游终端对近日高价市场难接受,卖方出货报价增多,成交稀少,观望情绪增加。在供给释放有限,需求端支撑下,预计短期内动力煤将价格偏强运行。

2。焦煤:本周京唐港主焦煤价格为2100 元/吨,较上周五环比增长170 元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为77.91%,较上周五增长0.6%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计791.13 万吨,较上周五上升12.17 万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.99 天,较上周五上升0.12 天。供给方面,部分前期工作面搬迁的煤矿陆续恢复正常开工,但整体开工仍在相对低位。近期煤矿签单减慢,但因前期订单较多,库存仍处于偏低水平。综合来看,供给方面,部分前期工作面搬迁的煤矿陆续恢复正常开工,但整体开工仍在相对低位。近期煤矿签单减慢,但因前期订单较多,库存仍处于偏低水平。需求方面,本周焦化厂综合开工率、下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。总体来看,本周炼焦煤市场整体偏强运行,市场仍以供需偏紧为主,煤企库存继续上升,但是受政策扰动,下游恐高情绪增加,焦企开始控制采购节奏,预计短期内炼焦煤价格将偏稳运行。

3。焦炭:本周天津港(600717)一级焦平仓价为2960 元/吨,较上周五环比上涨120 元/吨;唐山二级冶金焦到厂价2840 元/吨,较上周五环比上涨240 元/吨。需求方面,全国高炉开工率62.15%,较上周五上升0.13%。库存方面,本周110 家国内样本钢厂焦炭库存合计416.47 万吨,较上周五下降9.14万吨。100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计23.88 万吨,较上周五下降4.09 万吨。港口库存合计254 万吨,较上周五下降8.5 万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为77.91%,较上周五增长0.6%。综合来看,供给方面,焦化厂生产相对高稳;需求方面,钢厂高炉开工率有所上升。本周,钢厂库存、港口库存以及焦化厂库存有所下降。总体看来,本周焦炭市场偏强运行。市场第八轮提涨落地,目前在供需持续偏紧的状态下,产地焦企继续提涨第九轮。焦企在高利润下生产积极性较高,在环保几无影响的背景下,市场供应较前期有所改善。钢企考虑原料成本高位,多数不在高位追高库存,后期对焦炭采购节奏或将有所放缓,预计短期内焦炭价格将偏稳运行。

风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开

(文章来源:天风证券)