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交通运输行业周报:两会期间,关注铁路民航,个股近期新增推荐深赤湾、长久物流

发布时间:2017-03-13    研究机构:华创证券

1.行业观点:两会期间,建议关注铁路、民航

1)两会期间,看好改革领域:铁路与民航。

2)铁路:强推广深铁路(客运价格市场化+闲置土地资产盘活)、大秦铁路(公路治超+环保趋严或带来公路运量持续回流铁路);关注铁龙物流。

3)航空:两个投资时点,一是当下看靓丽数据+改革预期;二是5月看航空股暑运旺季行情。建议关注国航、东航。

2.个股近期新增推荐深赤湾A、长久物流

深赤湾A:“绩优+改善+主题三位一体的港口投资标的。

1)绩优:公司5年平均ROE12.9%,位居行业第二,2015年较5年平均下滑仅0.5个百分点。

2)改善:2017年港口吞吐量随进出口贸易复苏而呈现快速增长,1月深圳湾集装箱吞吐量同比增速16%,单月绝对值为近年新高。

3)主题:公司地处前海自贸区,深圳是一带一路重要节点港口。此外,我们建议重点关注公司关于解决同业竞争的承诺事项:即公司与招商蛇口的同业竞争。承诺于2017年9月到期。我们认为招商局港口有概率会履行该承诺。若成功履行,则公司资产质量更加扎实。

长久物流:公路治超带来行业变革,多式联运或享先发优势

公司是国内规模最大的第三方汽车物流企业,

一看市场份额提升:“公路治超”带来行业变革,强资源调配能力或助力提升市场份额。

二看多式联运:未来公路运距将变短,而铁路、水路将从运输方式的补充部分逐步变成重要组成部分,公司较早布局,或有先发优势。

三看公司“挖潜”:作为轻资产公司,过去以服务于主机厂的整车运输为主,目前正大力拓展零部件物流,未来或可“挖潜”外协承运商。3.一周市场回顾:

行业表现:1)本周交运指数下跌0.62%,跑输沪深300指数0.62个百分点(沪深300收平)。2)子行业中,航空(0.63%)、机场(0.40%)和铁路(0.14%)涨幅居前;航运(-1.52%)、物流(-1.46%)和港口(-0.96%)跌幅较大。3)从个股看,东莞控股(8.36%)、深赤湾A(6.95%)和天海投资(6.52%)涨幅居前;中远海特(-7.81%)、中远海控(-6.30%)和欧浦智网(-5.91%)跌幅居前。

行业数据:BDI突破一千点

航运指数:1)BDI指数截至3月10日收于1086点,周涨幅15.65%;原油运输指数BDTI收于850点,涨幅1.08%。2)中国出口集装箱运价指数CCFI3月10日收于791.09,跌幅0.49%;中国沿海散货运价指数CCBFI收于1274.76,涨幅10.63%。煤炭库存:1)主要港口煤炭库存,截至3月10日,秦皇岛港煤炭库存428.50万吨,比上周减少7.35%,曹妃甸港221万吨,增加2.79%,黄骅港174万吨,增加4.19%,天津港(600717)228.2万吨,增加21.71%。2)主要发电企业煤炭库存情况。截至3月10日,六大电力集团煤炭库存999.49万吨,2011年至今平均为1289.84万吨,煤炭可用天数为15.61天,2011年至今平均为21.66天。

4.风险提示:油价大幅反弹、人民币大幅贬值、国内经济大幅下滑。

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