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港口行业:关注区域整合,“一带一路”,1-9月全国港口吞吐量增速向好

时间:2017-10-19    机构:华泰证券

2017年前三季度,全国港口吞吐量增速向好。

截止2017年1-9月,全国规模以上港口完成货物吞吐量94.7亿吨,同比增长7.6%。其中,完成集装箱吞吐量1.76亿标准箱、外贸货物吞吐量30.2亿吨,分别同比增长9.1%和6.9%。主要沿海港口和内河港口货物吞吐量分别同比增长7.3%和8.4%,呈现内河增速高于沿海的发展趋势。2017年前三季度,全国港口吞吐量增速向好,呈现内外贸齐头并进的发展态势。2017年以来,世界经济复苏向好、国内经济稳中向好、航运市场逐步回暖、大宗商品量价齐升等众多因素带动了港口吞吐量的大幅增长。其中,集装箱业务尤其是重箱业务吞吐量增幅显著。

上港集团:港口吞吐量再创新高,三季度业绩向好。

全球最大集装箱港,自2010年以来,连续七年集装箱吞吐量居世界首位。2017年前三季度,上海港完成集装箱吞吐量2,988万标准箱,同比增长8.2%;完成货物吞吐量4.23亿吨,同比增长11.2%。我们预测公司前三季度净利润为55亿元,同比增长38%。除了核心港口业务以外,上海港积极布局金融产业,多元化发展战略有利于公司进一步实现产业资本与金融资本的融合。伴随着房地产项目的落成和销售,也将推动公司收入和盈利能力进一步增长。

天津港(600717):受限汽运煤政策,三季度业绩下行。

根据《京津翼及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,天津港不再接收柴油货车运输的集港煤炭。2016年全年,天津港完成煤炭运量1.1亿吨,其中汽运集港运量占比51%。禁止汽运煤将在一定程度上影响天津港的散货及货物吞吐量,我们预测短期内,天津港散杂货吞吐量增长仍将承压。我们预测天津港前三季度净利润为9.0亿元,同比下跌10.27%。

多元发展、区域整合和“一带一路”带来港口新机遇。

未来,港口企业除了完成传统装卸业务外,也将发展成为以港口为中心,为客户提供多方位的物流增值服务,打造物流中心区并形成现代物流运输组织方式,带动相关产业的发展。同时,区域港口整合,可以提高资源利用效率,避免过度开发,利于区域内港口群良性发展,避免同质竞争。与“一带一路”沿线国家的贸易和合作给港口发展带来新的盈利增长。