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天津港:股权变动利于港区一体化经营

发布时间:2009-03-19    研究机构:中信建投证券

简评:股权变动不影响集团对公司的控股此次股权变动完成后,集团从原先对公司的直接控股,转变为通过控股子公司下属全资子公司来控股。天津港(600717)集团对公司的实际控制人地位不变。但是对公司的持股比例将会有所下降。

股权变动有利于天津港做大作强此次股权变动前,天津港区的港口经营资产分属于天津港集团和津联集团,难以统一管理和经营协调。股权变动后,港区港口经营资产都归属天津港集团控制,有利于港口统筹经营做大作强。

期待公司和天津港发展的最终整合此次股权变更后,使得公司和天津港发展能够有效共享发展空间,但是仍然没有消除对各自未来安排而造成的股东歧视。将他们整合成一个平台可能是接下来的主要工作。但是从现状看,此次股权变动后,短期内有进一步动作的难度较大。

此次股权变动对公司影响不大去年上半年,天津港发展净资产和股东净利分别为36.84亿和1.41亿港元。公司同期净资产和净利分别为87.99亿和5.83亿人民币。

即使两公司进行整合,对A 股也难以产生较大影响。今年公司吞吐实现增长难度较大,半年内维持中性评级。

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